一、周行情：

单位：元/吨 本周最低价 本周最高价 本周均价 上周均价 周涨跌
长江现货 58950 59550 59280 59370 -0.15%
上海现货 58750 59600 59255 59260 -0.01%
SHFE结算价 59330 59940 59584 59436 0.25%
单位：美元/吨 本周最低价 本周最高价 本周均价 上周均价 周涨跌
LME结算价 8234.0 8441 8359.8 8378.4 -0.22%


二、现货市场：

本周下游需求仍未好转，成交不佳，看跌心态较重。融资商换现积极，现铜贴水一度扩大至400元-500元，因此国内冶炼商表现惜售；下游接货补库意愿在周初铜价在5万9以下时有所提高，但随着铜价回升，畏高心理重新主导市场，成交再趋谨慎。

三、行业消息：

中国海关：1月精炼铜进口量同比增长36.6%但环比下滑17.6%。

上海期货交易所铜本周库存有所下降，减少1056吨至216086吨。

国土资源部资源储量司许大纯：2011年中国新增铜矿382万吨。

日本1月铜合金制品产量、轧制铜产量同比均下滑9.5%。

秘鲁CerroVerde铜矿项目扩建计划将令铜年产量翻三番达10亿磅，使其跃居全球五大铜生产商之列。

埃斯康迪达铜矿2011年产量为10年来新低，因出矿品位下降，工人罢工等因素。

四、宏观资讯：

经济合作与发展组织（OECD）：34个成员国去年第四季度国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，同比增长1.3%，增幅较第三季度明显放缓。

美国劳工部：截止2月18日当周，美国首次申请失业救济金人数持平于前一周修正后的35.1万人，该数据的四周均值减少7千人至35.9万人，创接近四年来最低，报告还显示截止2月11日当周持续申请失业救济金人数减少至339.2万人，数据表明美国就业市场保持向好趋势。

2月份欧元区服务业采购经理人指数（PMI）由前月的50.4下滑至49.4，低于50枯荣分水岭，表明服务业再陷萎缩。

惠誉周三下调希腊长期债务评级至C，并确认短期债务评级C。

中国2月制造业采购经理人指数(PMI)预览值连续第三个月回升，但仍处在荣枯分水岭下方。

五、总结预测：

本周在美国数据利好、欧洲要死不活、中国需求迟迟不肯到来的情况下，铜市维持窄幅震荡，方向依旧不明朗，国内现货铜贴水幅度保持高位。

但令人振奋的是，这周SHFE库存开始出现了下降的迹象，结合LME库存仍在下降，或许能在一定程度上缓解高位库存带来的恐慌。

另外，随着3月份传统铜市消费旺季的到来，下游铜企开工率或会上升。而从目前市场反馈的情况来看，下游部分企业订单已有回暖迹象，中国需求的启动或能给铜市注入一丝活力。

而随着上周降准令的公布，中国将逐步进入降准降息周期，国内的货币环境将更加趋于宽松。

综上种种，令我们对短期铜价继续反弹寄予希望。

合肥铜鼻子，合肥接地铜排，合肥东吴电子